La comisión de financiación de Bitcoin es el importe que se intercambian los usuarios con posiciones largas y cortas que mantienen posiciones de futuros perpetuos en el momento de la liquidación. El punto de partida del cálculo general es valor de la posición en el momento de la liquidación × tasa de financiación de esa ronda, y difiere del cálculo que multiplica el margen por la tasa. Para comparar el coste real, también deben comprobarse la dirección del pago, el ciclo de liquidación y la moneda de liquidación.
Este artículo es una explicación práctica para lectores coreanos y globales que desean conocer el cálculo de la comisión de financiación, los horarios de pago, su relación con el apalancamiento y la diferencia con los descuentos en las comisiones. Fecha de última comprobación: 14-09-2026. Los precios, las tasas y los saldos que aparecen a continuación son supuestos con fines educativos y no representan el precio actual de Bitcoin, las tasas de pago reales ni perspectivas de rentabilidad. Las condiciones aplicables varían según el producto de cada exchange y la región de residencia.
1. ¿En qué se diferencian la comisión de financiación y la comisión de trading?
Dado que los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento, se necesita un mecanismo que reduzca la divergencia entre el precio al contado y el precio del contrato. La financiación es uno de esos mecanismos. A diferencia de las comisiones Maker y Taker, que se generan cuando se ejecuta una orden, en la comisión de financiación es importante si se mantenía una posición sujeta a liquidación en esa ronda. Como las posiciones largas y cortas constituyen las dos partes del contrato, una tasa de financiación positiva no debe interpretarse simplemente como que «hay más contratos largos que cortos». Es necesario distinguir entre la prima de precio y la presión de la demanda.
| Distinción | Comisión de trading | Comisión de financiación | Interés por préstamo |
|---|---|---|---|
| Principales condiciones de generación | Ejecución de la orden | Mantenimiento de una posición sujeta a liquidación en un contrato perpetuo | Préstamo de activos |
| Criterios de comparación | Importe ejecutado, Maker/Taker y tasa de la cuenta | Valor de la posición, tasa, ciclo y dirección del pago | Saldo prestado, tiempo y tasa de interés aplicable |
| ¿También se puede recibir? | Las comisiones generales son un gasto; en los programas independientes deben comprobarse las condiciones | Es posible según la dirección de la posición y el signo | Normalmente, el prestatario asume el interés |
La selección de exchanges y la comparación de los costes totales de ejecución pueden consultarse primero en Comparativa de comisiones de exchanges de futuros de criptomonedas, mientras que la estructura básica de las posiciones largas y cortas y del margen se explica en Guía básica para operar con futuros de Bitcoin. Aquí calcularemos por separado la comisión de financiación.
2. Tasas de financiación positivas y negativas: ¿quién paga, la posición larga o la corta?
| Tasa de financiación de liquidación | Posición larga | Posición corta |
|---|---|---|
| Positiva | Paga | Recibe |
| Negativa | Recibe | Paga |
| 0% | Importe de financiación de esa ronda: 0 | Importe de financiación de esa ronda: 0 |
Esta es la dirección de pago básica de los contratos perpetuos de criptomonedas más habituales. La «tasa de financiación prevista» que aparece en pantalla puede cambiar antes de la siguiente liquidación, por lo que no debe calcularse como un ingreso confirmado. En el historial de transacciones, el signo más o menos del importe puede obedecer a las reglas de visualización de depósitos y retiros. No suponga que el signo de la tasa de financiación del mercado es idéntico al signo del importe pagado o recibido en su cuenta.
3. Cómo calcular la comisión de financiación: cálculo directo en USDT
Primero, compruebe el método de valoración del contrato y la moneda de liquidación. A continuación se muestra un ejemplo de un contrato perpetuo lineal en USDT cuyo valor de posición se calcula con el precio de referencia de liquidación. Si el producto requiere introducir el número de contratos, deben tenerse en cuenta la cantidad por contrato y el multiplicador; no todos los productos de todos los exchanges utilizan las mismas unidades.
Valor de la posición = cantidad de BTC mantenida × precio de referencia de liquidación
Valor absoluto del importe de financiación = valor de la posición × valor absoluto de la tasa de financiación
Supongamos que se mantienen 0,2 BTC, que el precio de referencia de liquidación es de 100.000 USDT y que la tasa de financiación de esa ronda es del +0,03 %.
- Valor de la posición: 0,2 × 100.000 = 20.000 USDT
- Conversión de la tasa a decimal: 0,03 % = 0,0003
- Importe de financiación: 20.000 × 0,0003 = 6 USDT
- Si se trata de una posición larga, paga 6 USDT; una posición corta del mismo tamaño recibiría 6 USDT como dirección básica.
El error más común es introducir 0,03 % como 0,03. Esto da como resultado 600 USDT, es decir, 100 veces más que el cálculo correcto. Al usar una calculadora, no se deben mezclar el método de «pulsar el botón %» y el método de introducir el decimal dividido entre 100.
Por qué el importe calculado con el precio de entrada difiere del importe real
Incluso con los mismos 0,2 BTC, si el precio de referencia para la liquidación es de 105.000 USDT, el valor de la posición es de 21.000 USDT y, con el mismo +0,03 %, el importe es de 6,3 USDT. Debe comprobarse el valor y el precio de referencia en el momento de liquidación especificado por el contrato, no el valor en el momento de entrada. Las diferencias reales también pueden deberse a cambios en la cantidad, truncamientos decimales, multiplicadores del contrato y la moneda de liquidación.
Los contratos con margen en criptomonedas y los contratos inversos difieren desde la moneda
Los contratos inversos que convierten un valor nominal expresado en dólares a BTC u otra criptomoneda no deben utilizar el mismo método de introducción numérica que los contratos lineales. Por ejemplo, si se divide un valor nominal de 20.000 USD entre un precio de 100.000 USD, se obtienen 0,2 BTC; al aplicarles un 0,03 %, el resultado es 0,00006 BTC. Esto es un supuesto para explicar dicha estructura, no una regla uniforme para todos los productos Coin-M. Compruebe el valor nominal, el multiplicador y el precio de valoración especificados en el contrato, así como el activo utilizado para la liquidación real.
4. ¿Aumentan también las comisiones de financiación al incrementar el apalancamiento?
Si el valor de la posición es el mismo, aumentar únicamente la cifra del apalancamiento no hace que el importe de financiación aumente automáticamente en múltiplos. En cambio, si se amplía la posición con el mismo margen, aumenta el valor sujeto al cálculo y, por tanto, también el importe. Para comparar, primero hay que determinar si se mantiene fijo el «valor de la posición» o el «margen».
| Comparación educativa | Supuesto de margen | Valor de la posición | Importe de un pago de +0,03 % |
|---|---|---|---|
| Misma posición · 5x | 4.000 USDT | 20.000 USDT | 6 USDT |
| Misma posición · 10x | 2.000 USDT | 20.000 USDT | 6 USDT |
| Mismo margen · 5x | 2.000 USDT | 10.000 USDT | 3 USDT |
El margen de la tabla anterior se ha simplificado como valor de la posición ÷ apalancamiento, y se han omitido los costes de operación, el margen de mantenimiento y las garantías adicionales. Los importes de financiación de los dos primeros casos son iguales, pero la carga respecto al margen inicial es del 0,15 % y del 0,3 %, respectivamente. La cuestión clave es que se asume el mismo riesgo de precio con menos fondos de reserva; no significa que un múltiplo elevado permita aumentar de forma segura los ingresos por financiación.
5. Horarios de pago de la financiación: distingamos entre UTC y la hora de Corea
La premisa de que «todos los exchanges realizan tres liquidaciones al día» puede ser incorrecta. Los intervalos de liquidación pueden variar entre 1, 2, 4 y 8 horas según el par de negociación, o cambiar según las condiciones del mercado. La siguiente tabla es un ejemplo de conversión horaria para un contrato de 8 horas que liquida a las 00:00, 08:00 y 16:00 UTC, no el horario actual de todos los contratos.
| Ejemplo en UTC | Hora estándar de Corea KST (UTC+9) | Regiones UTC+8 |
|---|---|---|
| 00:00 | 09:00 | 08:00 |
| 08:00 | 17:00 | 16:00 |
| 16:00 | 01:00 del día siguiente | 00:00 del día siguiente |
Los lectores que se encuentren fuera de Corea deben comprobar la zona horaria local y si se aplica el horario de verano. Como algunas liquidaciones pasan al día siguiente, al organizar el historial registre también la zona horaria del exchange. Aunque la posición se mantenga solo durante una hora, si entra en una liquidación puede generarse el coste correspondiente; no debe calcularse arbitrariamente de forma proporcional dividiendo el tiempo de tenencia entre 8.
Tampoco está garantizado que se eviten los costes entrando justo antes de la liquidación o cerrando justo después. Bybit advierte de la incertidumbre en el procesamiento durante los segundos previos y posteriores a la liquidación; Binance y OKX también informan de diferencias en el momento real del procesamiento. Lo importante no es la hora de envío de la orden, sino el resultado real de la ejecución y del procesamiento de la liquidación. Operar buscando únicamente el instante en que la cuenta atrás llega a cero también aumenta el riesgo de deslizamiento y de que la orden no se ejecute.
6. Cómo comparar tasas de financiación con distintos intervalos
No se puede concluir de inmediato que el primer porcentaje sea más barato solo porque en la pantalla aparezcan 0,01 % y 0,02 %. Deben convertirse al mismo período y luego compararse. El siguiente cálculo parte del supuesto estricto de que el valor de la posición es de 20.000 USDT, que la tasa positiva no cambia durante el día y que se mantiene una posición larga en todas las liquidaciones.
| Contrato supuesto | Tasa por liquidación | Número de liquidaciones diarias | Tasa diaria simple | Importe diario |
|---|---|---|---|---|
| A: 8 horas | 0.03% | 3 | 0.09% | 18 USDT |
| B: 4 horas | 0.02% | 6 | 0.12% | 24 USDT |
| C: 1 hora | 0.01% | 24 | 0.24% | 48 USDT |
La tasa por período es más baja en C, pero bajo este supuesto el importe acumulado pagado es el mayor. No obstante, en las operaciones reales cambian la tasa, el ciclo y el valor de la posición, por lo que esta tabla no debe utilizarse como clasificación de exchanges ni como coste para mañana. La simple anualización de la tasa estimada tampoco constituye un APR confirmado, una tasa de depósito ni una rentabilidad garantizada.
Si cambia la tasa, se suma período por período
Supongamos que, para la misma posición larga de 20.000 USDT, las tasas confirmadas de tres períodos fueron +0,03 %, −0,01 % y +0,02 %. Esto supone, respectivamente, un pago de 6 USDT, un cobro de 2 USDT y un pago de 4 USDT. El importe neto pagado es 6 − 2 + 4 = 8 USDT. Difiere de la estimación de 6 × 3 = 18 USDT basada únicamente en la primera tasa. Si también cambiaron la cantidad o el precio, debe recalcularse utilizando el valor correspondiente de cada período.
7. ¿Se aplican los descuentos en las comisiones y los beneficios por referidos también a las comisiones de financiación?
No debe tratarse el descuento en las comisiones de trading y la reducción de la comisión de financiación como el mismo beneficio. Debe leer las condiciones para determinar si el descuento se aplica a las comisiones de ejecución Maker·Taker, a un reembolso independiente o a una subvención promocional. El porcentaje de comisión del socio tampoco se convierte automáticamente en el porcentaje de descuento de la comisión de financiación del usuario. Si no existen condiciones oficiales independientes que indiquen apoyo a la financiación, no se reduce la comisión de financiación multiplicándola por el porcentaje de descuento general de las comisiones.
Por ejemplo, si el importe ejecutado de la entrada y el de la salida son de 20.000 USDT cada uno y la tasa de comisión de ejecución supuesta es del 0,05 %, la comisión de ida y vuelta es de 20 USDT. Si, según el supuesto, solo se aplica a esa comisión un descuento del 20 %, el importe será de 16 USDT. Si además la comisión de financiación neta pagada es de 8 USDT, el total es 16 + 8 = 24 USDT. Debe distinguirse del cálculo incorrecto (20 + 8) × 0,8 = 22,4 USDT. Estas cifras sirven únicamente para explicar el alcance del descuento y no constituyen una promesa de beneficios de afiliación específicos de CoinPop.
El deslizamiento y la ganancia o pérdida por variación del precio son conceptos distintos. Si ya ha calculado la ganancia o pérdida con el precio real de ejecución, debe organizar el cálculo para no volver a sumar el mismo deslizamiento como coste y deducirlo dos veces.
8. ¿Recibir una comisión de financiación constituye una rentabilidad sin riesgo?
No. En el ejemplo anterior, aunque reciba 6 USDT, una variación desfavorable del precio del 1 % en una posición corta de 20.000 USDT supone una pérdida de precio simple de aproximadamente 200 USDT. Si determina la dirección de la posición basándose únicamente en un pequeño cobro de financiación, puede pasar por alto un riesgo de precio mucho mayor. Esta comparación también es un cálculo simple para una posición lineal y omite las reglas de liquidación y los costes de ejecución.
Mantener simultáneamente una posición al contado y una posición de futuros opuesta tampoco elimina la inversión de la tasa de financiación, la ampliación de la diferencia entre los precios al contado y de futuros, el riesgo de que solo se ejecute una de las órdenes, los intereses del préstamo, las interrupciones del exchange, la insuficiencia de garantías ni la liquidación. Si distribuye los activos entre varias plataformas, también debe evaluar los retrasos en las transferencias y el riesgo de contraparte. Por tanto, es más preciso juzgar la estrategia según la ganancia o pérdida total y los riesgos restantes que utilizar la expresión «ganar comisiones de financiación».
9. Cuando el saldo disminuye pero el historial de operaciones no se entiende
- Compruebe el producto. Determine si se trata de operaciones al contado, margen al contado, perpetuos o futuros con vencimiento, y en qué activo —USDT, USDC o una moneda— se realiza la liquidación.
- Fije el período de liquidación correspondiente. Registre la zona horaria del exchange y la hora real de liquidación.
- Compruebe el historial confirmado en lugar de las estimaciones. Anote en paralelo la tasa final, la dirección del pago o cobro, la cantidad de ese momento y el importe valorado.
- Separe los demás costes. Compruebe que las comisiones de trading, los intereses del préstamo, las transferencias y la recuperación de bonificaciones, entre otros conceptos, no estén mezclados en la misma pantalla.
- Organice las pruebas de la discrepancia. Presente al servicio oficial de atención al cliente el nombre del contrato, la hora de liquidación, el identificador del historial de operaciones y la fórmula de cálculo, pero no comparta la contraseña, el OTP ni las claves API.
El orden en que la comisión de financiación se descuenta del saldo de la cuenta o del margen de la posición varía según el exchange y el modo de la cuenta. Si afecta a las garantías, como en los casos de saldo disponible insuficiente de Bybit o en la estructura de deducción aislada o cruzada de OKX, también puede cambiar el riesgo de liquidación. No aplique directamente a su cuenta las explicaciones de otro exchange y compruebe las reglas oficiales del producto correspondiente.
10. Dónde consultar la información oficial de cada exchange
- Bybit: Consulte conjuntamente la tasa de financiación y la cuenta atrás en la pantalla de operaciones, así como el historial de liquidaciones de Funding en UTA. En la explicación oficial sobre el cálculo, la deducción y el historial de las comisiones de financiación puede consultar las unidades correspondientes a cada producto.
- Binance: Distinga la tasa en tiempo real de los datos de futuros del historial de la tasa de financiación. La guía oficial sobre las tasas de financiación explica los conceptos sujetos a liquidación, las diferencias horarias y los ciclos que pueden modificarse.
- OKX: Consulte conjuntamente el ciclo actual, los límites superior e inferior, la cuenta atrás y las especificaciones del contrato en la pantalla de operaciones. El mecanismo oficial de financiación de contratos perpetuos distingue el cálculo de contratos lineales y con margen en moneda, así como la liquidación según el modo de la cuenta.
- Bitget: Empiece por comprobar la moneda de liquidación y la estructura del producto. La explicación oficial de la estructura de las cuentas unificadas Coin-M y USDT-M ayuda a comparar la diferencia entre el valor nominal en dólares y la liquidación en moneda.
Estas fuentes sirven para comprender la estructura. El hecho de que pueda leer la documentación de ayuda en inglés no significa que pueda utilizar el producto en el país correspondiente. Tanto los lectores de Corea como los lectores internacionales deben comprobar por separado las restricciones de uso de su lugar de residencia, los requisitos de KYC y de elegibilidad del producto de su cuenta, y las condiciones aplicables. No recomendamos acceder mediante métodos de elusión ni introducir una residencia falsa.
11. Preguntas frecuentes
¿La tasa de financiación se multiplica por el margen?
En el ejemplo de contrato perpetuo lineal de este artículo, se multiplica por el valor de la posición liquidada. Si mantiene 20.000 USDT con un margen de 2.000 USDT, la base de cálculo es 20.000 USDT. El valor nominal y el multiplicador por contrato, así como las reglas del precio de liquidación, deben verificarse por separado.
Si estoy en corto, ¿siempre recibo la tasa de financiación?
No. Con una tasa positiva, normalmente la posición corta recibe el pago, pero con una tasa negativa, la posición corta paga. La tasa estimada de la próxima ronda puede cambiar antes de confirmarse.
¿Por qué se genera un costo si no han transcurrido 8 horas?
Porque el cálculo puede basarse en si la posición está sujeta a liquidación en el momento de liquidación, y no en una prorrata del tiempo de tenencia. Compruebe el ciclo y el historial de liquidación del producto real.
Si la tasa de financiación es alta, ¿es una señal de que el precio bajará?
Puede servir para observar la prima del precio o la presión de la demanda de posiciones, pero no constituye por sí sola una señal de compra o venta. Una tasa elevada puede mantenerse o cambiar de dirección, y la tendencia del precio y la liquidez también pueden variar.
Si se descuenta la comisión de trading, ¿la tasa de financiación también se reduce en la misma proporción?
No debe darse por supuesto. El descuento en las comisiones de ejecución, la comisión del socio y la liquidación de la tasa de financiación son conceptos distintos. Solo se incorporan al cálculo los beneficios cuyas condiciones oficiales independientes hayan sido confirmadas.
¿Qué debe tomarse como referencia: el importe estimado por la calculadora o el importe realmente pagado?
La referencia son el historial de liquidación confirmado de la cuenta y las reglas de cálculo del contrato correspondiente. El importe estimado solo supone que se mantienen el valor, la tasa y el ciclo introducidos, y puede no reflejar los cambios en el momento de liquidación ni el redondeo.
12. Conclusión y método de verificación
El criterio de CoinPop es sencillo. Comparar las tasas de financiación no consiste en buscar la cifra más baja, sino en comparar los pagos y cobros utilizando el mismo valor de posición, el mismo periodo y la misma moneda de liquidación. Antes de operar, compruebe el nombre del producto, la tasa de la ronda, la hora de la próxima liquidación, el importe de valoración en ese momento y las garantías disponibles; después de operar, contrástelos con el historial confirmado. Calcular por separado los descuentos en las comisiones después de esto ayuda a reducir la confusión.
Criterio de verificación: el 14/09/2026 se comprobaron los materiales oficiales mencionados anteriormente, y CoinPop elaboró las tablas y los ejemplos de cálculo con supuestos independientes. Se distinguieron las reglas oficiales de trading de los cálculos educativos; no se proporcionan tasas de financiación en tiempo real, precios actuales ni beneficios confirmados. Si las políticas cambian o las condiciones difieren según la cuenta, debe darse prioridad a la pantalla de trading más reciente y a las condiciones oficiales.
Aviso sobre riesgos y conflictos de intereses: las criptomonedas y los productos apalancados conllevan un riesgo elevado de pérdidas y liquidación. Este artículo tiene fines educativos y no constituye una instrucción de trading ni asesoramiento de inversión personalizado. CoinPop mantiene relaciones de afiliación con algunos exchanges y puede recibir una compensación a través de enlaces de afiliados incluidos en otros documentos relacionados. Este documento no incluye una llamada a la acción directa para registrarse ni enlaces de referidos; la existencia de afiliaciones y los hechos relativos al cálculo de la financiación se tratan por separado.
