Su Bybit, Binance, OKX e Bitget, anche se il P&L non realizzato di una posizione futures è verde, il risultato effettivo alla chiusura può essere una perdita. Questa differenza si verifica quando il prezzo usato per la valutazione è diverso dal prezzo di esecuzione effettivo e le commissioni di apertura e chiusura, insieme ai funding fee pagati, superano il profitto derivante dalla differenza di prezzo. Per prima cosa, uniformate prodotto, orario e quantità, quindi confrontate il P&L effettivo delle esecuzioni e il dettaglio dei costi; non sottraete nuovamente le commissioni da un P&L che già le comprende.
Ultima verifica dei documenti ufficiali: 05-10-2026 KST · Redazione e revisione: team editoriale CoinPop · Ambito di applicazione: confronto del P&L dei normali contratti futures lineari con regolamento in USDT. I numeri riportati di seguito sono esempi ipotetici a scopo illustrativo e non rappresentano le commissioni effettive né i risultati di trading reali sui quattro exchange.
Avvertenza sui rischi e sui conflitti di interesse: il trading di futures su criptovalute può comportare la perdita del collaterale a causa della leva finanziaria e della liquidazione forzata. Questo articolo è materiale informativo per comprendere come viene mostrato il P&L e non costituisce un segnale di trading, una garanzia di rendimento o una consulenza fiscale. Le guide CoinPop agli exchange collegati possono contenere link di affiliazione. Nel testo non sono stati inseriti inviti a registrarsi né CTA di affiliazione.
Qual è la differenza tra P&L non realizzato, P&L realizzato e P&L del conto?
Il P&L non realizzato (Unrealized P&L) è il risultato di una posizione aperta calcolato in base al prezzo di valutazione selezionato. Il P&L realizzato (Realized P&L) è il risultato delle operazioni chiuse o regolate, ma i costi inclusi possono variare a seconda della voce visualizzata. Il P&L del conto per un determinato periodo può aggregare più operazioni, posizioni residue e variazioni dei prezzi degli asset, quindi non è direttamente confrontabile con il risultato alla chiusura di una singola posizione.
| Numero che si sta consultando | Criterio da verificare | Confronto da evitare |
|---|---|---|
| P&L di una posizione aperta | Prezzo mark o ultimo prezzo di esecuzione, quantità residua, inclusione o meno dei costi | Considerare il numero visualizzato immediatamente prima della chiusura come un profitto definitivo |
| P&L dell'operazione di chiusura | Quantità e prezzi delle esecuzioni effettive, commissioni e funding fee, ambito delle chiusure parziali | Sottrarre di nuovo gli stessi costi da un P&L che li include già |
| P&L del conto o giornaliero | Orari di inizio e fine, depositi e prelievi netti e trasferimenti tra conti, inclusione o meno del P&L non realizzato | Conteggiare l'aumento del saldo dovuto a un deposito come profitto di trading |
Che cosa verificare per prima cosa su Bybit, Binance, OKX e Bitget?
La tabella seguente confronta le voci visualizzate e i criteri di confronto descritti nella documentazione ufficiale. Non è una classifica che indica quale exchange sia più vantaggioso. La visualizzazione e i menu possono variare in base al prodotto, alla modalità del conto, alla versione dell'app e alla regione di utilizzo; consultate quindi anche le descrizioni delle voci nella schermata effettiva.
| Exchange | Distinzioni indicate nella documentazione ufficiale | Aspetti da confrontare nei dettagli |
|---|---|---|
| Bybit | Distingue la visualizzazione predefinita del P&L non realizzato da quella basata sul prezzo mark. Descrive il P&L di chiusura come un risultato che tiene conto dei costi di trading e di funding. | Verificate il prezzo di valutazione selezionato e quali costi sono inclusi nel Closed P&L. FAQ ufficiale sul P&L |
| Binance | Distingue le impostazioni di PnL e ROI dei futures e i criteri di prezzo di valutazione; specifica che il ROI può tenere conto delle voci relative ai costi. | Leggete separatamente l'importo del PnL e la percentuale di ROI e confrontate il criterio di prezzo selezionato con i dettagli delle transazioni relativi a commissioni e funding. Calcolo ufficiale del P&L dei futures |
| OKX | Il P&L derivante dalla differenza di prezzo di chiusura nell'Order history e il P&L realizzato, comprensivo dei costi, nella Position history possono includere voci diverse. | Confrontate i dettagli degli ordini e delle posizioni della stessa posizione e verificate se il P&L realizzato include già i costi di trading e di funding. FAQ ufficiale su commissioni e P&L |
| Bitget | Distingue il P&L non realizzato, il P&L realizzato e il P&L delle posizioni chiuse completamente. Per i dettagli dei costi, utilizza i segni di pagamento e incasso. | Nel calcolo complessivo, mantenete il segno negativo delle commissioni di trading e il segno negativo dei funding fee pagati e positivo di quelli ricevuti. Calcolo ufficiale del P&L dei futures |
Per ulteriori informazioni sulla struttura complessiva dei conti e dei prodotti degli exchange, consultate le rispettive guide all'uso di Bybit, guide all'uso di Binance, guide all'uso di OKX e guide all'uso di Bitget. Questo articolo non si occupa di registrazione o scelta dell'exchange, ma di spiegare con i dettagli le cause delle differenze nel P&L.
Come un profitto non realizzato di +10 USDT può trasformarsi in una perdita finale
Supponiamo di aprire un contratto lineare con regolamento in USDT come posizione long da 0,1 BTC a un prezzo di ingresso di 60.000 USDT. Immediatamente prima della chiusura, il prezzo di valutazione è 60.100 USDT, mentre il prezzo medio effettivo di esecuzione della chiusura è 60.070 USDT. Supponiamo che le commissioni di apertura e chiusura siano rispettivamente pari allo 0,05% del controvalore e che il funding fee pagato durante il mantenimento della posizione sia pari a 1,2 USDT. Questi tassi non rappresentano le commissioni attuali dei quattro exchange.
| Voce | Calcolo | Importo |
|---|---|---|
| Profitto di valutazione non realizzato | 0.1 × (60,100 − 60,000) | +10.0000 |
| Profitto effettivo derivante dalla differenza di prezzo di esecuzione | 0.1 × (60,070 − 60,000) | +7.0000 |
| Commissione di apertura | 0.1 × 60,000 × 0.0005 | −3.0000 |
| Commissione di chiusura | 0.1 × 60,070 × 0.0005 | −3.0035 |
| Funding fee pagato | Supposto come importo effettivamente pagato | −1.2000 |
| P&L netto finale | 7 − 3 − 3.0035 − 1.2 | −0.2035 |
Il valore verde di +10 USDT non si è trasformato direttamente in −0,2035 USDT: il risultato tiene conto di una riduzione di 3 USDT del profitto dovuta alla differenza tra il prezzo di valutazione e il prezzo effettivo di esecuzione e dei costi effettivi pari a 7,2035 USDT. Anche se il prezzo si è mosso in una direzione favorevole, ciò non significa che il movimento abbia superato tutti i costi.
Perché non bisogna sottrarre di nuovo spread e slippage
Nel profitto di 7 USDT derivante dalla differenza di prezzo, già calcolato usando il prezzo effettivo di esecuzione di 60.070 USDT, è già riflesso il fatto che tale prezzo di esecuzione fosse diverso dal prezzo di valutazione. Se si sottraggono nuovamente i 3 USDT di differenza rispetto al prezzo di valutazione, definendoli «costo di slippage», si detrae due volte la stessa differenza. Occorre distinguere i report che analizzano i costi tra il prezzo di esecuzione previsto e quello effettivo dai report sul P&L determinato in base alle esecuzioni effettive.
Qual è il prezzo di pareggio del P&L netto dopo commissioni e funding fee?
Per la posizione long descritta sopra, indicando con P il prezzo effettivo di chiusura, con q la quantità, con E il prezzo di ingresso, con a il tasso della commissione di apertura, con b il tasso della commissione di chiusura e con F il funding fee netto pagato, il P&L netto è q × (P − E) − q × E × a − q × P × b − F. Se il funding è stato ricevuto al netto, inserite F come valore negativo. Inserite i tassi delle commissioni in forma decimale, non percentuale.
Ponendo il P&L netto uguale a zero e risolvendo, si ottiene P = [E × (1 + a) + F ÷ q] ÷ (1 − b). Inserendo i valori ipotetici E=60.000, q=0,1, a=b=0,0005 e F=1,2, P è pari a circa 60.072,04 USDT. Chiudendo a 60.070, il profitto derivante dalla differenza di prezzo non è sufficiente a compensare tutti i costi ipotizzati.
Esclusioni: non applicate direttamente questa formula semplificata alle operazioni con contratti inversi o coin-margined, regolamenti intermedi, più ingressi aggiuntivi o chiusure parziali, conversione della valuta delle commissioni, rebate, interessi sui prestiti o costi di liquidazione. Anche il prezzo di pareggio mostrato dall’exchange può variare in base ai costi inclusi e al momento del calcolo. Si tratta di uno strumento di verifica dei calcoli, non di un obiettivo di vendita né di un segnale di trading.
Se cambio la leva, cambia anche il profitto o la perdita della stessa operazione?
È importante ricordare che, se quantità, prezzo d’ingresso e prezzo di chiusura sono tutti identici, modificare soltanto il valore impostato per la leva non cambia il profitto o la perdita derivanti dalla variazione di prezzo. Possono però cambiare il margine iniziale, il denominatore del ROI, il margine di garanzia disponibile e il rischio di liquidazione. Se si aumenta anche la quantità della posizione mantenendo invariato il margine, cambia anche l’entità del profitto o della perdita; pertanto, non si deve affermare senza condizioni che «la leva non influisce sul profitto o sulla perdita».
Inoltre, la percentuale di rendimento della posizione e il rendimento complessivo del conto sono indicatori diversi. Non confrontare soltanto i valori del ROI: considera anche l’importo del profitto o della perdita, il denominatore e l’eventuale inclusione dei costi. Per maggiori dettagli sulle modalità di addebito dei costi di mantenimento della posizione, consulta la spiegazione del calcolo dei pagamenti di funding e dei relativi orari.
Lista di controllo in 5 passaggi per verificare il profitto o la perdita
- Verifica che il prodotto e la valuta corrispondano. Non confondere BTCUSDT con i contratti inversi BTCUSD, né il mercato spot con i futures. Se le commissioni sono state detratte in un’altra criptovaluta, annota anche il criterio di conversione.
- Allinea il periodo e il fuso orario. Raccogli ordini, esecuzioni e movimenti dei fondi riferiti agli stessi orari di inizio e fine. Se i confini della giornata in UTC e KST non coincidono, il profitto o la perdita giornalieri possono risultare diversi.
- Confronta le esecuzioni effettive, non gli ordini. Un ordine può essere eseguito a prezzi diversi. Verifica quantità, prezzo medio d’ingresso, prezzi di esecuzione in chiusura, eventuali chiusure parziali e ciascuna commissione. Mantieni il segno dei pagamenti o degli incassi di funding.
- Separa i trasferimenti del conto. Non confrontare il profitto o la perdita di una singola posizione con le variazioni del saldo del conto. Registra gli importi in entrata e in uscita dall’esterno del perimetro del conto e stabilisci se includere i trasferimenti interni in base al perimetro del conto oggetto del confronto.
- Ricontrolla infine le voci incluse. Se il profitto o la perdita realizzati visualizzati includono già i costi di trading e di funding, non sottrarli una seconda volta. Classifica le differenze residue come arrotondamenti, altra valuta di regolamento, interessi o variazioni di altri asset.
Informazioni da annotare nelle note del confronto
Annota exchange, prodotto e valuta di regolamento; periodo e fuso orario consultati; ID di transazioni ed esecuzioni; direzione, quantità e prezzo; commissioni di ingresso e di chiusura; pagamenti e incassi di funding; eventuali chiusure parziali; nomi delle voci visualizzate e costi inclusi. Per contattare l’assistenza clienti, invia soltanto i dati necessari tramite i canali ufficiali e non inviare chiavi API segrete, password, OTP o frasi seed del wallet. Non è necessario creare una nuova chiave API per seguire le verifiche descritte in questo articolo.
Non è necessario effettuare nuove operazioni né depositare altri fondi per cercare la causa. Se la differenza non si spiega nemmeno confrontando dati dello stesso perimetro, chiedi all’exchange i criteri di calcolo. Non abbiamo effettuato l’accesso a conti reali né testato operazioni reali: abbiamo utilizzato documentazione ufficiale e calcoli ipotetici elaborati in modo indipendente.
Domande frequenti
Perché su Bybit il profitto o la perdita non realizzati sono positivi, mentre il risultato alla chiusura è negativo?
Il prezzo di riferimento selezionato potrebbe essere diverso dal prezzo effettivo di esecuzione in chiusura oppure i costi di trading e di funding potrebbero superare il profitto derivante dalla variazione di prezzo. Verifica le voci che compongono il Closed P&L e i dati delle esecuzioni effettive, quindi controlla che i costi non siano stati detratti due volte.
Su Binance, quale dato devo confrontare: PnL o percentuale di ROI?
Verifica separatamente il profitto o la perdita in termini monetari e il denominatore, il riferimento di prezzo e i costi inclusi nella percentuale. Un ROI più alto non significa necessariamente che sia stato realizzato un profitto maggiore.
È un errore se i profitti indicati nella cronologia degli ordini e in quella delle posizioni di OKX sono diversi?
Secondo le informazioni ufficiali, le due voci possono includere costi diversi, quindi la sola differenza tra i valori non consente di concludere che si tratti di un errore. Per la stessa posizione, confronta separatamente il profitto o la perdita derivanti dalla variazione di prezzo, le commissioni di trading e i dati del funding.
Se il funding di Bitget è positivo, significa che ho pagato una commissione?
Le informazioni ufficiali di Bitget sul profitto e sulla perdita consultate in questo articolo indicano i pagamenti di funding come negativi e gli incassi come positivi. Il tasso di funding mostrato sullo schermo e l’importo nei movimenti effettivi dei fondi sono voci diverse: leggi insieme il segno e la descrizione della voce.
Se il saldo del conto aumenta, significa che ho ottenuto un profitto equivalente dai futures?
No. Depositi, prelievi, trasferimenti tra conti, altre posizioni e variazioni del prezzo degli asset possono influire sul saldo. Definisci il perimetro del conto e separa i flussi di fondi esterni prima di effettuare il confronto.
Posso applicare lo 0,05% indicato in questo articolo come commissione del mio conto?
No. È un’aliquota ipotetica a scopo illustrativo. Ricalcola utilizzando l’aliquota e gli importi effettivamente detratti, corrispondenti al prodotto, al ruolo Maker/Taker, al livello e alle condizioni regionali del tuo conto.
Fonti ufficiali e ambito della verifica
- Bybit — FAQ: P&L Calculation: prezzo visualizzato, profitto o perdita alla chiusura al netto dei costi e confronto della leva a quantità invariata. Aggiornamento indicato nel documento: 2026-08-12.
- Binance — How to Calculate Profit and Loss for Futures Contracts: PnL, ROI e riferimento di prezzo. La pagina consultata è un documento regionale en-ZA; non sono state verificate tutte le schermate degli account.
- OKX — Trading Fee Rules FAQ: costi inclusi nel profitto o nella perdita indicati per ordini e posizioni. La pagina consultata è un documento per l’Europa; fa fede la descrizione effettiva relativa alla tua regione e al tuo prodotto.
- Bitget — How to Calculate P&L on Futures Trading?: tipi di profitto e perdita e segno di commissioni e funding. Data di pubblicazione indicata nel documento: 2025-04-04.
La data di verifica è quella in cui CoinPop ha consultato i documenti ufficiali e può differire dalla data di pubblicazione dei documenti dell’exchange. Le policy, i menu e le modalità di visualizzazione dei calcoli possono cambiare. I calcoli ipotetici presuppongono un semplice contratto lineare e non presentano risultati di trading reali, prezzi attuali o previsioni di prezzo. Se viene individuato un errore, correggeremo sia la fonte pertinente sia l’ambito dei calcoli.
